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本月22日，巴菲特和美國CNBC的主持人進行了三個小時的交談，其中有比較多的篇幅談到中國的經濟和中國的證券市場以及中國的股票。總體來看，巴菲特對中國經濟長期發展充滿信心，而目前中國廉價的股票也強烈地吸引著股神的關注。 短期通脹并不值得過度關注 我們可以注意到巴菲特對中國經濟、世界經濟的關注點，和國際、國內許許多多的經濟學家都是不同的，最不同的一點就是我們大家都很擔心中國的通貨膨脹問題、整個世界經濟下滑導致中國經濟可能跟隨回落的問題，在巴菲特看來都并不重要。相反，他的關注點是未來十年中國會怎么樣，他關注中國經濟和關注一個公司的發展是一樣的，他看的是未來十年國家的經濟體會怎么樣發展，至于短期內有沒有通貨膨脹、有沒有衰退、有沒有需求的下降、有沒有部分企業倒閉，他認為這一點沒法預測。 他認為，中國在未來十年、二十年將繼續取得長足的發展。他的依據是：其一：我們要讓事情變好，而事實是，中國會做得更好。因為他們起步較低，但是在過去的20年學到了大量的商業智慧，以及如何釋放人的潛能。其二：他在1995年和2007年分別到過中國，巴菲特1995年曾經到過中國，他說他從未見過一個國家能在12年內發生這么巨大的變化。 長期看美國經濟也將逐步復蘇 巴菲特在訪談中也談到對美國經濟的看法，他對美國經濟的看法跟主流的觀點也不相同。他認為，美國經濟未來半年、一年會怎么樣，確實很難判斷，但是他可以判斷的是五年后美國的經濟會比現在好，再加上股票市場的大幅回落，這就足以成為他買進股票的理由。因為他買進賣出股票的前提就是看五年或者十年后的情況，他現在已經大量買進美國的一些股票，比如最近兩個月他已經大量增持了美國運通和富國銀行兩家當中其中一家公司的股份，但他沒講具體哪一家。 整體可以看得到巴菲特對中國經濟的看法以及對美國經濟的看法、對中國股票、美國股票的看法跟很多經濟學家、投資人士的看法是不同的，他對長期的前景關注的非常多，對短期的趨勢變化關注的很少，這事實上就給我們投資者一個啟示——不要過多關注經濟短期的變化，因為你主要立足于長期的資本增值，所以短期波動盡量少關注。 巴菲特沒有被中國公司拒絕 在這次采訪中，巴菲特表示已經斥資5億美元投資中國股票。但是巴菲特拒絕透露所投資公司的名字和所在行業。在回答Becky Quick的問題時，巴菲特表示：“噢，到時候會給大家一個意外。我想你永遠不應該問這個問題（投資哪家公司）。” 那么，巴菲特可能買什么股票呢？我們可以從訪談看這個事 情，關于巴菲特的訪談現在有不同的翻譯版本，當時主持人問的話是“你是否在關注中國的市場？”巴菲特說：是的，我以前買了中國石油，最近我又下了一筆單， 但是這個單沒有“accept”，國內一般翻譯成“沒有被接受”或者是“被拒絕了”，但還有人認為應該翻譯為“沒有被通過”，我的理解傾向于是“沒有被通過”。因為他前面是有一個鋪墊的，稱買中國股票需要一些特殊的程序。緊接著的一句話是主持人問“你買的是哪一家公司呢？”巴菲特說“這絕對是會給你帶來意外的公司，但我希望你永遠不要問這個問題”。也就是說他已經發出了買入的訂單，但正在批復過程中。 通過前后巴菲特和主持人的對話，我覺得更多的傾向于巴菲特是在申請一家上市公司增發的配股，或者是一個上市公司的可轉債，他在進行這樣的談判，而且已經談了初步的意向，但需要管理層的批復或者是股東大會的批復，目前正在批復過程中。所以到最后巴菲特還有一句話“到時候你會看到在一個比較合適的、低迷的市場中，我們在用大筆的錢進行投資”。通過前后連貫，我們覺得他不是被拒絕了，而是目前還沒有通過。 巴菲特可能買哪家公司？ 我們繼續分析一下巴菲特可能購買中國的什么公司？ 通過以前對巴菲特投資經驗的總結，我們覺得有幾個標準是值得大家注意的： 第一、不會是石油石化等能源類的公司。去年他賣出中石油時，說油價在70美元以上，他不可能投石油類股票。 第二、這家公司一定是出版了英文年報的公司，這就把大部分純A股剔除了。巴菲特了解中國公司，主要通過英文年報。所以，可能是A+H類公司，也可能是純粹的香港上市的中國公司，或者是在美國上市的中國公司，或者是B股，買純A股的可能性不大。 第三、一定是上市超過三年或者四年的公司，像原來買中石油的時候，中石油是2000年上市的，巴菲特是在2003年買的，從1999年的年報到2003 年，巴菲特已經讀了中石油公司四、五年的英文年報，所以要有一定的上市年限和持續公布英文年報的公司，這類公司也是值得關注的，如果不是這樣的話，新上市的公司一般不會考慮去買進。所以，像招商銀行、中信銀行這樣的公司他不會去買。 第四、科技類的股票他不會買進。比如騰訊、百度、阿里巴巴，還有電信類的股票，網絡、移動、聯通全部排除了，他不會買這類公司的。因為巴菲特從不買科技類的股票，他認為他不了解。 第五、非龍頭公司去掉，虧損的就更不用講了。比如原來買中石油，中石油就是石油類的第一公司。 這樣一排除，你會發現剩下的公司已經非常少了。我認為，只有建行、平安、人壽等少數股票在這個范圍里，大家可以根據這個標準自己去找找。（中證投資 徐輝） |
