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在萎靡不振的市道中，投資者總是習(xí)慣于將希望寄托在管理層身上，希望政策面的變化能夠化腐朽為神奇，挽狂瀾于既倒。
取消紅利稅就是又一個(gè)例證。
呼聲再起
“仿佛輪回一般，每逢熊市，諸如印花稅、紅利稅等等問題就會(huì)被當(dāng)作救命稻草搬出來。”一位資深股民對(duì)此早已是見怪不怪，“很有意思的是，上次減征被稱作是配合股改，而這次則是為了配合新出臺(tái)的上市公司分紅的相關(guān)規(guī)定。”
據(jù)了解，2005年5月24日，股指逼近千點(diǎn)之時(shí)，國務(wù)院曾召集央行、財(cái)政部、國資委、證監(jiān)會(huì)、外匯管理局等五部委召開聯(lián)席會(huì)議，商討解決資本市場(chǎng)問題，其中取消證券市場(chǎng)紅利稅便是此次會(huì)議的議題之一。
最終，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局于6月13日午盤時(shí)分聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于股息紅利個(gè)人所得稅有關(guān)政策的通知》。該通知規(guī)定，即日起對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50％計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額，而針對(duì)所送紅股，仍以派發(fā)紅股的股票票面金額為收入額，按20％稅率繳納個(gè)稅。
此后在一波大牛市中，紅利稅沒有再被人們提起。時(shí)過境遷，當(dāng)熊市再次襲來，市場(chǎng)便再次做起了紅利稅文章。
從數(shù)據(jù)看，紅利稅占國家財(cái)政收入比例并不大。據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)，2007年財(cái)政總收入累計(jì)完成51304.03億元,而同期股市投資者總計(jì)獲得2757億元紅利，粗略估計(jì)紅利稅總額約為560億元，僅占同期財(cái)政收入的1‰左右。
“很多人都因此以為取消的難度不大，但是問題并非如此簡(jiǎn)單，”一位接近管理層的人士表示，“2005年在國務(wù)院牽頭下才前進(jìn)了一小步，足見該問題的復(fù)雜性。”
照顧公平
盡管取消紅利稅的呼聲漸高，證監(jiān)會(huì)也一直做著努力，但此次是否能夠取消目前來看還是個(gè)未知數(shù)。
“當(dāng)然應(yīng)該取消，因?yàn)檫@個(gè)稅本身就有重復(fù)征稅的嫌疑，但問題在于不光是上市公司的股東要繳納紅利稅，包括其它非上市公司在內(nèi)的所有的企業(yè)分紅時(shí)股東都要繳納個(gè)人所得稅，這里面的利益權(quán)衡就很微妙了。”上海上會(huì)會(huì)計(jì)事務(wù)所有限公司注冊(cè)會(huì)計(jì)師張俊峰在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。
“如果只針對(duì)上市公司取消紅利稅的話，對(duì)于非上市公司就會(huì)不公平，這種不公平加上利益的吸引，會(huì)導(dǎo)致大量徘徊在資本市場(chǎng)之外的優(yōu)質(zhì)企業(yè)加入申請(qǐng)IPO的大軍。”張俊峰分析，“這一方面對(duì)證監(jiān)會(huì)的審核監(jiān)管能力是一大考驗(yàn)，另一方面對(duì)目前二級(jí)市場(chǎng)的沖擊也會(huì)非常大，可以說是得不償失。另外，如果全面取消紅利稅的話，對(duì)財(cái)政的影響就會(huì)比較大了，這樣在財(cái)政部那邊又會(huì)遇到很大的阻力。”
“我們公司每年都會(huì)拿出稅后利潤(rùn)的40％左右進(jìn)行分紅，去年大概拿出了800多萬，如果取消紅利稅，我們能多拿將近200萬。”一位民營(yíng)企業(yè)的老總告訴記者，“如果單純?nèi)∠鲜泄炯t利稅的話我們當(dāng)然也會(huì)爭(zhēng)取上市。”
“取消紅利稅不是那么簡(jiǎn)單的事，因?yàn)閭�(gè)人所得稅是根據(jù)稅法征收的，不可能想取消就取消，除非給它找個(gè)理由，比如說紅利不屬于個(gè)人所得，或者說是重復(fù)征稅等等，這樣就不用通過人大修改法律來取消了，但目前這種可能性不大。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)告訴記者。
紅利稅作為個(gè)人所得稅的一種，本身就是調(diào)節(jié)收入差距的手段之一，如果取消了對(duì)社會(huì)公平也是一種很大的傷害，畢竟大部分貧困人口是無法從資本市場(chǎng)上得到什么好處的。
影響微乎其微
“紅利稅如果取消，對(duì)投資者而言肯定是好事了，大家就會(huì)更多的從回報(bào)的角度去考慮問題，而不僅僅考慮買入成本了，這樣的話就至少會(huì)多一個(gè)買入的角度和理由，因?yàn)樯鲜泄救绻旨t而又不扣稅的話，那我就可以將股票投資上的股息收益率直接與銀行的存款利率進(jìn)行對(duì)比了。”廣發(fā)基金管理有限公司某位高層人士在接受記者采訪時(shí)表示，“但是投資者也不要盲目樂觀，紅利稅的取消只是跟個(gè)股相關(guān)，對(duì)于指數(shù)的整體走勢(shì)并沒有直接影響，充其量會(huì)有一點(diǎn)間接的影響。”
長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)在接受記者采訪時(shí)也認(rèn)同上述人士的觀點(diǎn)，他認(rèn)為：“在宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)以及大小非減持壓力仍有待觀察的情況下，探討紅利稅的問題對(duì)于市場(chǎng)而言并無太大意義。”
“從目前來看不可能那么快就取消。即便真的取消了，結(jié)合鼓勵(lì)分紅的政策取向，對(duì)市場(chǎng)來講的確是個(gè)利好，但這樣的利好影響卻并不大。當(dāng)然如果在反彈過程中推出，作用可能會(huì)更大一些，管理層應(yīng)該針對(duì)不同市場(chǎng)狀態(tài)進(jìn)行具體分析和操作。”賀強(qiáng)分析。
“取消紅利稅與降低印花稅一樣當(dāng)然是利好，但是相比之下對(duì)市場(chǎng)的影響卻要比印花稅小得多。整體來看紅利稅雖然是筆不小的金額，但是平均下來卻并沒有多少，退一步說，即使這幾百億的資金集中在一起，一下子全投入股市，恐怕也只是泥牛入海，掀不起多大波瀾。可以說象征意義大于實(shí)質(zhì)意義，充其量只不過是表明政府的態(tài)度，但是這種以小修小補(bǔ)來表明的態(tài)度已經(jīng)很難讓市場(chǎng)做出太大的反應(yīng)。”中國社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立表示。 （來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 特約記者 鄭世鳳）
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