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在連續(xù)暴跌之后，昨日A股市場(chǎng)終于迎來(lái)了井噴，A股全線(xiàn)漲停，滬深股指也都幾乎以漲停報(bào)收。而昨日的大漲，除了本身技術(shù)反彈的需要外，起到?jīng)Q定性作用的，自然是管理層連發(fā)的三道利好，這極大的提高了市場(chǎng)信心。但市場(chǎng)人士認(rèn)為，這三大利好還不足以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的頹勢(shì)，管理層后市還會(huì)出哪些利好政策呢？
政策展望
短短一周時(shí)間，繼9月15日“二率雙降”之后，僅僅隔了三天，再出三道利好，這些都無(wú)疑顯示出管理層救市的決心和魄力。分析人士指出，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，如果后市A股市場(chǎng)再遇到?jīng)_擊，不排除還將有政策組合拳出臺(tái)的可能。
1800點(diǎn)是短期政策底線(xiàn)
本周四，A股市場(chǎng)隨著海外股市的暴跌，也展開(kāi)了更為猛烈的重挫。當(dāng)天早盤(pán)，在金融股的狂泄下，上證指數(shù)一度跌至1802.33點(diǎn)。不過(guò)，就在所有人都開(kāi)始絕望的時(shí)候，大盤(pán)開(kāi)始了絕地反攻，銀行股紛紛轉(zhuǎn)跌為升，最終滬深股指僅僅小幅回落。而周四晚間，管理層再次出手，自9月19日起證券交易印花稅只向出讓方征收，即印花稅單邊征收；匯金公司將在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、中、建三行股票；國(guó)資委支持央企增持或回購(gòu)上市公司股份。正是這三道利好，帶來(lái)了昨日A股的井噴行情。
海通證券的策略分析師陳久紅認(rèn)為，這次救市措施是一次“政府危機(jī)干預(yù)”。首先，措施是在特定背景下出臺(tái)的。在美國(guó)金融動(dòng)蕩波及中國(guó)、傷及中國(guó)，部分中國(guó)金融機(jī)構(gòu)受到雷曼兄弟破產(chǎn)的牽連，中國(guó)股市持續(xù)暴跌，投資者信心接近于崩潰邊緣等特殊重大背景下出臺(tái)的，帶有較為明顯的危機(jī)干預(yù)成分。其次，這次救市上升到了“維護(hù)國(guó)家金融控股地位”的高度，著力點(diǎn)放在權(quán)重最大的金融板塊上。中央?yún)R金公司將在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、中、建三行股票，并從即日起開(kāi)始有關(guān)市場(chǎng)操作，其目的是為了確保國(guó)家對(duì)工、中、建三行等國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的控股地位，支持國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展，穩(wěn)定國(guó)有商業(yè)銀行的股價(jià)。
陳久紅指出，自有股市以來(lái)，政府首次采取了“直接入市”這一最直接、最立竿見(jiàn)影的措施。這一措施是股市18年來(lái)的首次使用，而且國(guó)資委鼓勵(lì)央企增持或回購(gòu)上市公司股票，也是最直接的鼓勵(lì)入市干預(yù)動(dòng)作。
中信建投宏觀(guān)分析師夏敏仁也指出，從這次管理層的救市力度來(lái)看，1800點(diǎn)很可能就是管理層能夠承受的心理底線(xiàn)，將成為未來(lái)一個(gè)重要的政策底線(xiàn)。
救市手段還有很多
一周三救市，而且是三個(gè)部門(mén)：財(cái)政部(匯金)；央行；證監(jiān)會(huì)，標(biāo)志著政府各部門(mén)現(xiàn)在利益空前一致。同時(shí)，也意味著后面還會(huì)有持續(xù)不斷的政策出臺(tái)，以維護(hù)A股市場(chǎng)的穩(wěn)定。
海通證券宏觀(guān)分析師李明亮認(rèn)為，管理層的政策組合拳實(shí)際上已經(jīng)打出，救市的大幕已經(jīng)拉開(kāi)。未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，管理層可能會(huì)繼續(xù)出臺(tái)政策來(lái)穩(wěn)定股市。平準(zhǔn)基金的推出、對(duì)大小非問(wèn)題的規(guī)范，都將是未來(lái)可以期待的政策利好。
夏敏仁認(rèn)為，管理層還有可能對(duì)增值稅進(jìn)行轉(zhuǎn)型改革，通過(guò)稅收制度的變化，間接增加企業(yè)的利潤(rùn)。此外，15日的“二率雙降”，也有可能意味著加息周期的結(jié)束，貨幣從緊政策出現(xiàn)變化，這將對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)起到穩(wěn)定作用。
中信證券的策略分析師程偉慶認(rèn)為，從本周已經(jīng)出臺(tái)的救市政策來(lái)看，具有明確的針對(duì)性和持續(xù)性。未來(lái)，融資融券、繼續(xù)規(guī)范大小非減持方式，都將成為未來(lái)救市政策的有效手段。
市場(chǎng)走勢(shì)決定出臺(tái)時(shí)機(jī)
本周，管理層的出手救市，總算給低迷已久的市場(chǎng)注入一針強(qiáng)心劑，然而，昨日的井噴究竟能夠維持幾天反彈，管理層何時(shí)才會(huì)再度出手救市？
夏敏仁認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)盡管迎來(lái)了美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、日本、英國(guó)、瑞士、加拿大等六家央行齊向金融體系注資2470億美元，可以暫時(shí)基本穩(wěn)定金融市場(chǎng)，因此，A股市場(chǎng)對(duì)于上述利好也會(huì)有所響應(yīng)，短期走勢(shì)應(yīng)有反彈。但從長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看，由于宏觀(guān)基本面及企業(yè)利潤(rùn)短時(shí)難有根本變化，因此股市后期走勢(shì)仍有待進(jìn)一步觀(guān)察。而本周的1800點(diǎn)關(guān)口，已經(jīng)成為A股市場(chǎng)重要的政策底和心理底部區(qū)域，因此，一旦后市股指如果重新回落到這一區(qū)間，管理層就很可能再度出手救市。
程偉慶則認(rèn)為，由于本周利好的密集出臺(tái)，有助于判定市場(chǎng)1800點(diǎn)一線(xiàn)成為中期底部，因此未來(lái)只要市場(chǎng)能夠保持穩(wěn)定運(yùn)行，不出現(xiàn)大的動(dòng)蕩，管理層可能繼續(xù)利用已有政策的持續(xù)性，達(dá)到穩(wěn)定市場(chǎng)的效果。
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